Mervyn King Gobernador del Banco de Inglaterra
11 Marzo 2011
"...
La (caida de la) producción fue amortiguada sólo a través de una respuesta política sin precedentes en todo el mundo. ... Sin embargo, esta respuesta política extraordinaria se ha limitado a aplazar la mayor parte del ajuste requerido en los hábitos de gasto en todo el mundo. Y las tasas reales de interés a largo plazo son insosteniblemente bajas.
... la distorsión de la implícita subvención del "demasiado importante para caer" a los costes de financiación de los bancos en el mundo industrializado llevó a un endeudamiento excesivo en estos países. ...
Hay mucho por hacer. Ninguna de las causas subyacentes de la crisis actual se han eliminado. El problema de los bancos "demasiado importan-tes para caer" todavía está con nosotros. ...
Hoy en día, el problema más evidente a nivel mundial es que los desequilibrios están creciendo de nuevo. Y los permanentes altos niveles de endeudamiento, aunque en muchos aspectos una respuesta natural a las bajas tasas de interés a largo plazo, dejan a los países endeudados particularmente vulnerables a una reversión rápida de altas tasas de ahorro en los países con superávit y un aumento en las tasas de interés a largo plazo - seguramente inevita-ble a la larga - que empujaría a la baja los precios de los activos.
Es evidente que estas vulnerabilidades nos afectan a todos nosotros. Así que el reconocimiento de nuestro interés común en movernos hacia un modelo más sostenible de la demanda mundial va en nuestro propio interés. ... "
EKAI Center:
Un nuevo pronunciamiento a favor del reequilibrio de la demanda global. Pero ... ¿No era precisamente ese desequilibrio una de las grandes ventajas de la "globalización" comercial?
Anexo: Texto completo (inglés):